На брокерские счета поступило более 1 трлн рублей: почему приток не равен доходности

Какие показатели опубликовал регулятор

В апреле – июне 2026 года чистый приток на брокерские счета превысил 1 трлн рублей. Он вырос на 19% по сравнению с предыдущим кварталом. Почти две трети внесённых средств пришлись на квалифицированных инвесторов.

Общий объём активов на брокерских счетах достиг 13,6 трлн рублей. Розничные инвесторы увеличивали вложения в длинные облигации федерального займа и среднесрочные облигации компаний с высоким рейтингом. Позднее они нарастили долю корпоративных облигаций с плавающей ставкой и паёв облигационных фондов.

Чем приток отличается от доходности

Чистый приток равен внесениям за вычетом выводов за период. Если инвестор перевёл на счёт 100 тыс. рублей и не совершил прибыльных сделок, приток уже возник, а доходность остаётся нулевой до учёта изменения цены и выплат.

Доходность сопоставляет финансовый результат с вложенной суммой и временем. На неё влияют изменение рыночной стоимости, купоны, дивиденды, комиссии и налоги. Для портфеля с пополнениями требуется учитывать даты денежных потоков.

Поэтому рекордный приток нельзя называть рекордной прибылью. Показатели отвечают на разные вопросы: приток описывает поведение клиентов, а доходность отражает результат размещения средств.

Почему доля акций могла снизиться при покупках

Банк России сообщил, что клиенты активно покупали российские акции, но покупки не компенсировали отрицательную переоценку. Доля акций в структуре активов снизилась до 20%.

Доля определяется отношением стоимости акций к стоимости всего портфеля. Она может уменьшиться, если акции дешевеют или другие активы растут быстрее. Направление сделок и изменение веса инструмента поэтому способны расходиться.

Учебный пример: в портфеле было 40 тыс. рублей акций и 60 тыс. рублей облигаций. Инвестор купил акции ещё на 5 тыс. рублей, но стоимость прежнего пакета снизилась на 10 тыс. рублей. При неизменной стоимости облигаций акции составят 35 тыс. рублей из 95 тыс., или около 36,8%, вместо прежних 40%.

Что означает выбор облигаций

Длинные облигации с фиксированным купоном позволяют закрепить известные выплаты, если эмитент исполнит обязательства и инвестор удерживает бумагу до погашения. Их рыночная цена при этом меняется вместе с процентными ставками и оценкой риска.

Облигации с плавающей ставкой связывают купон с указанным ориентиром. Они уменьшают часть процентного риска при росте ставок, но сохраняют кредитный риск эмитента и другие условия выпуска.

Из новости нельзя вывести универсальную рекомендацию покупать выбранные большинством инструменты. Решение зависит от срока цели, допустимого риска и потребности в ликвидности.

Как анализировать статистику брокеров

Разделяйте четыре вида данных:

• денежный поток на счета;
• рыночную переоценку активов;
• полученные выплаты;
• структуру портфеля.

После этого проверяйте состав выборки. В данном случае значительную часть притока обеспечили квалифицированные инвесторы, поэтому средний результат нельзя напрямую переносить на начинающего частного инвестора.